电商之所以脆弱，主要可以归结为以下几点原因：
市场竞争激烈
电商平台上的商家数量激增，导致市场饱和。热门品类如服装、美妆等市场迅速饱和，产品同质化严重。大量新注册的商家涌入市场，使得竞争尤为激烈，商家需要通过各种营销手段来吸引消费者，如淘宝客、直通车等推广方式，这些都需要投入相应的成本和精力。
价格战与不良商业行为
超80%的电商商家受价格战影响，不断压价牺牲利润。价格战催生不良行为，约35%的商家偷工减料，近25%的商家虚假宣传，损害消费者利益，破坏市场信任。这种恶性循环使得商家陷入低薪、高压的工作模式，劳动力市场陷入恶性循环。
供应链的脆弱性
电商供应链复杂脆弱，受全球贸易环境、自然灾害、公共卫生事件等冲击。例如，热门品类商家在某些平台的广告投入成本占比从20%左右升至50% - 60%，广告效果却难保证，常导致资金链问题。
流量获取困境及其成本飙升
流量集中化与平台算法的主导作用使得商家需迎合算法，投入资源满足如高销量、好评率等要求才能获取流量。热门品类商家在某些平台的广告投入成本占比从20%左右升至50% - 60%。
内卷与低质产品
电商行业存在惨烈的价格战，商家为了抢排名、争数据，结果却是商品质量无法保证，没有经得起时间考验的产品，劣币驱逐良币。商家失去创新动力，偷工减料成风。
消费者需求多样化与运营成本
随着消费者对商品的需求越来越多样化和个性化，商家需要不断更新产品线，满足不同消费者的需求。同时，运营成本高昂，包括人员成本、物流成本、税费、材料成本等，这些成本对于规模不大的电商团队来说是压倒性的负担。
平台规则变化与售后服务要求
电商平台的规则和算法经常变化，商家需要不断适应这些变化，以保持产品的曝光率和销量。此外，消费者对售后服务的要求越来越高，商家需要提供高质量的售后服务来维护客户关系和店铺声誉。
技术和创新压力
随着技术的发展，电商平台和商家需要不断创新和更新技术，以提高运营效率和用户体验。这需要投入大量资源进行技术研发和更新。
综上所述，电商行业的脆弱性主要源于激烈的市场竞争、价格战与不良商业行为、供应链的脆弱性、流量获取困境及其成本飙升、内卷与低质产品、消费者需求多样化与运营成本、平台规则变化与售后服务要求以及技术和创新压力等多方面因素。这些因素共同作用，使得电商行业面临诸多挑战和风险。